不过，英国人却不这么เ保守。为了赢得更多的金融市场份额，英国和欧盟对回购的转抵押的次数均没有法律上的限制。
2๐008年，雷曼居然破产了！
在金融危机之后的5年里，每当美联储停止操作，美国股市是如何变化的呢？
在美国财政部的分析报告中，美联储的购债规模对股市的影响力，甚至可以精确到单周。从2009๗年1月到2013年4๒月，在美联储的周购债规模大于50่亿美元的159周里，&500่指数大涨了540点，涨幅高达54；在小于50亿的62周里，股市只上涨了141点，仅为15；在美联储停止购债的29周里，股市下跌51点，跌幅为ฦ2๐。
人们在街头看到个美女走来，会不由á自主地多看几眼。如果医学能够提供精密的仪器进行检测，就会发现个人看见美女时，体内的各种激素发生了奇妙的变化。同理，如果将黄金放在人们的手中，那种金黄灿然柔和高贵滑润和沉甸甸的感觉，同样会刺激人体激素分泌的变化，让人望而难舍。
从2012年12๐月到2013年4๒月初，的金库已经频频๗告急。尤其是摩根大通的库存更是身陷绝境，其库存由280万盎司90吨急剧下降到不足10่0万盎司约3๑0吨，降幅逼近七成！
出版社：长江文艺出版社
2007年出版货币战争，成功预测了美国2007年次贷危机和2008年席卷全球的金融海啸，引发全球关注，持续畅销7年。“货币战争”系列著作垄断中国财经图书畅ม销榜第名多年，被译成多国语言畅销海外。2๐0่10年以来，“货币战争”词被各国政要媒体广泛引用，世界ศ货币战争的爆发也成为国际社会广泛关注的焦点。除此之外，作者最早ຉ提出的“剪ຘ羊毛”“次贷地震”“金融海啸”“金融高边疆”“中国大妈”等词语皆成为流行词汇。
当你开车从新泽西州来到曼哈顿的入口时，前面就是长达英里的林肯隧道了，在交费时你会被吓跳：2๐012年底，过路费突然涨到了$13，比过去增加了50；当你来到เ曼哈顿，满腹抱怨地跳上地铁，你发现单程票价变成了$，比金融危机前涨了60；当你终于住进了宾馆，拧开水龙头想洗把脸，却发现上午居然停水，打电å话到前台询问，得到的回复是供水管道在检修，而他们人手不够。
欢迎来到美国最大的城市——纽约！
【正文】第19节：
纽约的市政服务出现的资金困窘，并不是由于大规模新建基础设施或大范围提高工资待遇所造成的，而是纽约市政当局掉进了鲜为人知的利率掉期rr的陷阱。
在正常情况下，州和地方政府借债的主要目的就是为了维护道路桥梁隧道学校公共建筑等基础设施，然后通过地方税收来还本付息。由于这些项目时间跨度长费用高，地方政府在发行债券时往往选择2๐0年～30年的期限。在发行长期债券时，政府可以选择固定利息，也可以选择浮动利息。固定利息债券的好处是利率波动的风险可控，费用的预算可知；缺点是发行的利率比市场利ำ率略高，因此总成本较大。而浮动利息债券发行时的成本较低，但利ำ率市场的波动可能造成政府未来利息支付意外地猛涨。
这时，银行敏感地发现了客户的需求，它向政府兜售种“两全其美”的选择，既让政府在发行长期债券时享受较低的浮动利ำ率，又能ม保证未来的利ำ率波动被“锁定”。银行推销的选择听起来就像是免费的午餐，当然世界上并没有免费的午餐，但政府却信以为真。
地方政府发行的长期债券的利率仍然是浮ด动的，但银行愿意与政府另签个协议，政府承诺向银行支付债券融资总额的个固定利ำ息，而银行承诺向政府支付浮动的利息。用行话说，就是政府以固定的现金流，交换银行的浮动现金流，这就是所谓的利率掉期。
政府与银行间的利率掉期
利率掉期的本质其实就是种利率保险，政府的市政债券期限长达20่年～30่年，而利率每天都在波动，有时甚至是剧烈波动，在这样漫长的时间里，将给市政债的利息支付造成很大的困扰和风险，为了避免这风险，银行向政府推销种利率保险，如果利ำ率在某个水平之内，例如，这是政府愿意承受的利息风险；低于这个值，政府向银行支付市场利率的差额，作为ฦ利率的保险费；而超出以上的部分，则收取银行的赔偿金。于是，200่7年12月，纽约市交通局买下了的利率保险。
政府觉得可以从此睡上安稳觉，在正常情况下，市政债的市场利率应当浮动在5๓上下，政府大约每年支付1左右的保险费，换来的却是20年的踏实，如果利率涨到เ了8，那ว还可以每年净赚近2๐的银行赔偿金。换句话说，就是政府赌利率会上涨，而银行赌利率会下跌。
如果纽约市政府真正了解美联储的思路，就绝不应该赌利ำ率上涨，因为利率是美国金融资产最重要的定价基础，如果大幅上涨，就意味着金融市场的大熊市，这绝非美联储想看到的。长期的利率飙升只有在种情况下会出现，那就是美联储失去了控制利率的能力。大银行们对此早已心知肚明，过去的30่年里，在美联储的纵容之下，利率水平不断走低，资产泡沫